August 11, 2022
  • La cotización de las acciones de Carrefour resisten y brindan un interesante beneficio a sus inversores.
  • El comportamiento es muy superior al índice bursátil francés Cac-40 donde cotiza, cuya cotización cayó 13% en 2022 con gran parte de sus empresas en negativo.
  • El nuevo director ejecutivo, Alexandre Bompard, está cumpliendo lo que prometió, aumentando los niveles de rentabilidad, fundamentalmente en Francia.

Carrefour es una de las empresas que cotizan en el centro del torbellino económico que amenaza al continente europeo.

Así es, la marca francesa está en medio de las elevadas tasas de inflación, el consumo que muestra signos de debilidad, el Banco Central Europeo aumentando las tasas de interés luego de casi once años y la escasez de suministros.

Sin embargo, la cotización de los títulos de Carrefour resiste y brinda un beneficio a sus accionistas del 4,5 por ciento anual.

Es cierto, no es gran cosa, pero es un comportamiento mucho mejor que el índice bursátil francés Cac 40, donde cotiza, que ha caído un 13 por ciento en 2022 con gran parte de sus integrantes en negativo.

Las acciones de Carrefour también están mejor que las de Ahold Delhaize, la mayorista y minorista multinacional holandesa con la que compite y cuyas acciones pierden más del 12 por ciento.

Carrefour publicó hace unos días los resultados del primer semestre, donde registró una ganancia de 260 millones de dólares, casi un 6 por ciento menos que los 275 que anotó el año pasado.

Sus ingresos, en tanto, mejoraron un 5,5 por ciento, llegando a los 44 millones de dólares.

¿Tiempo de comprar acciones de Carrefour?

Según la casa independiente europea de análisis de renta variable y crédito Divacons-Alphavalue, hay tres factores positivos sobre la empresa francesa que deben destacarse. Veamos una por una:

  • Se encuentra en el top de las compañías minoristas en Francia y Brasil.
  • El nuevo director ejecutivo, Alexandre Bompard, está cumpliendo lo que prometió, aumentando los niveles de rentabilidad, fundamentalmente en Francia.
  • Carrefour está mejorando su cuota de mercado en varios de sus mejores mercados.

La consultora señala que el mercado se volvió especialmente pesimista debido al contexto desfavorable en el que se desenvuelve el sector, y que hay compañías –como Carrefour– que tienen pensado trasladar el incremento de costes.

En Divacons-Alphavalue estiman que esto “no será suficiente”, porque los consumidores están en una etapa de recortes de gastos, aun en el sector de alimentos básicos, achicando el presupuesto mensual y hasta disminuyendo o reemplazando productos por otros más económicos.

Más allá de esto, Divacons-Alphavalue no considera “ningún contratiempo estructural” en la empresa, a pesar de reconocer que probablemente las ventas y la rentabilidad deban enfrentar obstáculos en la segunda mitad del año.

Divacons-Alphavalue sugiere comprar acciones de Carrefour porque considera que son “seductoras” y que la firma “continúa brindando descuentos frente a sus competidores”.

El análisis de Berenberg sobre Carrefour

Según la institución financiera multinacional alemana Berenberg, Brasil se convirtió en un mercado fundamental para la compañía, ya que está expuesto a un “gran desarrollo estructural”.

“La marca Atacadao es la que está en mejor posición para superar los resultados, con su fuerte propuesta de valor lista para capitalizar una serie de rivales fragmentados”, señalan en Berenberg.

También, los analistas agregan que la del Grupo Big, que completó recientemente y es la tercer maypr cadena minorista del país, generará cerca de 366 millones de dólares en sinergias para mediados de esta década.

Carrefour cuenta con una cuota de mercado superior al 20 por ciento en Francia, del 10 por ciento en España, y del 18 por ciento en Brasil.

Además se encuentra en otros países de Europa y en Argentina.

Qué dicen en UBS y Citi sobre las acciones de Carrefour

Según la sociedad suiza de servicios financieros UBS, la solidez de las ventas de la empresa francesa “contrarresta la presión de los márgenes”.

“Consideramos que evoluciona positivamente en un mercado adverso”, señalan desde UBS.

Para el banco suizo, el mayor peligro al que se enfrentan los minoristas europeos, como Carrefour, es una guerra de precios. “La posibilidad crece cuando hay grandes diferencias entre la oferta y la demanda”, dice UBS al sostener la sugerencia de “neutral”, dado que no distingue “ningún catalizador a corto plazo para una mejora”.

Citi, por otro lado, distingue “un cambio significativo en el ambiente competitivo en el país galo, lo que supone un posible riesgo para Carrefour”, y también atiende el riesgo de cambio que significan mercados como el de Brasil.

Al mismo tiempo, “el potencial de flujo de novedades de fusiones y compras se mantiene”, agregan en el Citi.

El mercado viene anticipando desde hace tiempo una fusión entre Carrefour y la empresa de distribución Alcampo.

Bernstein es pesimista

Bernstein, por el contrario, es más pesimista acerca del valor futuro de las acciones de Carrefour: recomienda infraponderar y señala una posible guerra de precios en París y las grandes ciudades de Francia.

Las sugerencias de los analistas analizados por Bloomberg son en un 68 por ciento de compra y otro 22 por ciento de holdear.

El precio objetivo previsto a un año se encuentra en 21,21 dólares lo que puede suponer un potencial de revalorización superior al 25 por ciento sobre el precio actual.

Carrefour repartió dividendos con cargo al año pasado de U$S 0,53, un 8,2% más que el año previo. También tiene previsto recomprar acciones por 762 millones de dólares.

Cambios corporativos en Carrefour

La cotización de las acciones de la multinacional francesa sufrió altibajos en lo que va del año.

En mayo, alcanzó un máximo de 21,52 dólares y desde ese momento perdió cerca del 20 por ciento del valor.

Igualmente, respecto a las bajas cifras de la pandemia subió más del 30 por ciento, siendo beneficiada por su perfil defensivo.

La compañía perdió hace casi un año a uno de sus principales accionistas, el grupo Agache, propiedad del multimillonario francés Bernard Arnault, dueño a su vez del conglomerado francés de lujo LVMH.

Era propietario de una participación del 5,6 por ciento que vendió en una colocación acelerada. En tan solo un mes, las acciones se desplomaron un 17 por ciento.

Respecto a los dividendos, repartió un dividendo con cargo al año pasado de 0,53 dólares, un 8,2 por ciento más que el año anterior. También Carrefour tiene previsto una recompra de acciones de 762 millones.

Carrefour se fue de Taiwán

Carrefour acordó la venta de su filial ubicada en Taiwán a la compañía local Uni-President por un monto que no se reveló, según anunció en julio a través de un comunicado.

La cadena de supermercados ingresó en Taiwán en 1987 mediante una alianza estratégica con el conglomerado internacional de alimentos local, donde la compañía francesa poseía el 60%. Esa participación es la que acordó desprenderse.

La filial taiwanesa se vendió con un valor superior a los 2 mil millones de dólares.

El año pasado, la filial registró ingresos de 2,54 mil millones de dólares, con un Ebitda de 247 millones de dólares.

Uni-President continuará utilizando la marca “Carrefour” a pesar de la operación.

Carrefour tenía a su cargo en Taiwán unos 15 mil trabajadores, con 350 tiendas y 130 centros comerciales.

Llegada a Israel

El primer ministro de Israel, Yair Lapid, anunció con toda la pompa la llegada de Carrefour al país de Medio Oriente y pronosticó que sus tiendas ayudarán a reducir los costos inflacionarios.

El primer ministro señaló a principios de esta semana que la cadena de supermercados francesa contribuiría a reducir significativamente los precios de los productos básicos. “Confiamos que otras grandes compañías también acompañen”, declaró Lapid.

La llegada del gigante francés de supermercados Carrefour reducirá el costo de vida, predijo Lapid.

“Es inaceptable que en un país rico haya personas que no lleguen a fin de mes”, señaló el primer ministro de Israel, asegurando que están abordando la crisis.

Al hacer énfasis en que el gobierno apoya la competencia, Lapid advirtió a “los actores del mercado” que “los que aumentan los precios irresponsablemente es probable que mañana se levanten y se encuentren con una competencia imprevista”.

Hace unos meses, la empresa pública Electra Consumer Products reveló que firmó un memorando de entendimiento con la cadena francesa para abrir 150 tiendas para sustituir sus tiendas de Yeinot Bitan.

Electra adquirió la cadena de supermercados israelí en 2021.

Estiman que los artículos de Carrefour aparezcan en las sucursales de Yeinot Bitan este verano y que las primeras tiendas de la cadena francesa se inaugurarán a finales de 2022, informaron a través de Globes.

El contrato de franquicia que firmaron es por 20 años, con una opción de otras dos décadas.

Como Carrefour, Spar también llega a Israel

El acuerdo con la multinacional francesa abrió el camino para que otra cadena multinacional minorista abra tiendas en Israel. Globes informó hace unos días que Amit Zeev, consejero delegado de Yeinot Bitan-Carrefour, envió por su parte una carta con la intención de llevar la cadena multinacional de supermercados neerlandesa SPAR a Israel.

Zeev se encuentra negociando para cerrar los términos de un acuerdo por los derechos para traer la empresa de los Países Bajos

SPAR posee más de 13.600 sucursales en casi 50 países.

Cuenta con 14,5 millones de clientes diarios y registró ingresos de 41,8 mil millones de dólares durante el año pasado, según Globes. La cadena fue fundada en los Países Bajos en 1932.

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